那么，究竟怎样的水平，算是“重资产”呢？实际上“重资产”这个词语，没有标准的定义，也没有统一的衡量标准。通常情况下，可以用【年度销售收入/固定资产】，来简单地衡量一个行业或一家企业的“重资产”程度。
凡是需要在企业生产或销售前就必须配置，而后在生产或销售过程中逐步折旧或摊销的资产，都属于“重资产”。重资产行业（企业），同时也是初始投入资金量大的行业（企业）。
在企业的资产负债表上，主要的“重资产”有：固定资产（主要包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、电子设备、办公设备等）、在建工程（包括建筑成本、安装成本以及其他为使在建工程达到预定可使用状态所发生的必要支出，在建成后转入固定资产。）、无形资产（土地所有权、软件、专利、非专利技术、品牌使用权等）、开发支出（研发费用资本化）、商誉（收购溢价）、长期待摊费用（租赁、装修等）等。
例如浦发银行2014年半年报：
主要的“重资产”合计129.55亿元，而其2014年共获得1228.96亿元的营业收入，【年度销售收入/固定资产】=10，属于轻资产企业。
再来看海油工程：
主要的“重资产”合计146.7亿元，而营业收入为203.4亿元，【年度销售收入/固定资产】=1.38，属于重资产企业。
有时周期性企业的营业收入，景气峰顶时的营业收入是萧条谷底的好几倍，此时就会造成【年度销售收入/固定资产】这一指标的偏差。所以有必要观察历史情况，再作出判断。同理，一旦将一家企业归入“重资产”企业，就必须下意识识别其“周期”性强弱程度，以免陷入“周期陷阱”。
除了【年度销售收入/固定资产】外，还可以通过观察固定成本摊销在总成本中的比例，来判断企业（或行业）的重资产程度。但这个计算工作通常比较复杂且结果并不十分可靠，主要原因有两点，一是各家企业的折旧和摊销的会计制度会有所差异，使得比较标准很难相同；二是企业规模的大小，对计算结果的影响较大。
重资产行业的一个特点，就是折旧的会计方法不同，对于利润的影响很大。而且资产越“重”，影响程度越大。折旧办法激进，则减少当期利润，增加未来利润，反之亦然。
例如中国铝业的折旧办法（2013年）：
南山铝业的折旧办法（2013年）：
以上两表可以看出，同一行业中的两家企业，折旧办法差异非常大。重资产行业由于折旧办法不同，往往使得两家企业之间的横向比较更加复杂。与此同时，在时间纵轴上，突然少提和突然多提折旧的年度，需要引起我们的重点关注，因为这会使得账面上的利润畸形。
此外，“重资产”企业或行业还有一种理解方式——就是利润增长需要不断投入新的资本才能维持。利润增长所需消耗资本越多，那么这个企业（行业）也就越“重资产”。
我们看看增加利润的三条主要途径：
1、 提高销量（产量）；
2、 提高售价；
3、 降低成本。
其中提高售价和降低成本都不消耗资本，但往往促进利润增长的持续性较差。而提高销量（产量）方面，如果企业机械的开工率不足，则不需要投入新的生产线就能提高销量（产能）。反之，当机械的开工率（产能）达到极限后，就不得不投建新的生产线（产能），才能获得产能的提升。
如果维持净利润增速所需投入的新资本更多，则属于“重资产”企业（行业）。由于扩建新产能需要时间，因此产生效益也需要时间。所以具体衡量的标准应当为：
新投入资本在未来的边际回报率 < 现在的净利润增速
如果按照这个公式走下去，除非企业高价再融资，否则原有股东的利润会逐渐被资本开支吞噬，而且企业利润增速会越来越小，直至利润增速与新投入资本在未来的边际回报率相等。
从这个角度来说，知识产权、品牌溢价等“摸不着”的无形资产，在产能（销量）扩张的时候，可以直接分派到新的产能上而不需再投入资金去建设。也正是这个原因，市场上对于“重资产”还有一种简单的理解方法，例如将实实在在看得到的东西算作重资产，如房屋和机械等，而将无形资产、开发支出等这些摸不着的资产，看作轻资产。这种归类方式，有些粗糙。因为这些无形资产在取得的时候花费了代价，而在取得后的连续生产和经营中逐渐摊销，如果与无形资产对应的产能不发生扩张，实际与“摸得着”的资产并无二异。有时，投资者还需要注意：一些开发失败，或者未能投入生产的研发成本，在减值前都会挂在账面上，但无法产生实际收益。
更多好文请关注我，我的目标是：只发干货！
本系列可在我的主页上搜索“第一课”，不再单独发链接了。（连找都懒得找的人，把链接放这里也是无用的。）